葛昕

　　春節(jié)假期過后，我國鋼材市場先后經(jīng)歷了“開門紅”、小幅下跌和弱勢反彈行情。以河北唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格為例，蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，唐山遷安地區(qū)主流鋼企普方坯價(jià)格為3060元/噸，較春節(jié)假期后首個(gè)工作日（2月5日）下跌10元/噸。最近兩周，唐山鋼坯價(jià)格波動(dòng)幅度僅在50元/噸～60元/噸。而去年春節(jié)假期過后，在短短3天時(shí)間內(nèi)，唐山鋼坯價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到每噸近百元。總體來看，這段時(shí)間，我國鋼材市場略顯“沉悶”，整體窄幅震蕩運(yùn)行，原因何在？

　　從外部環(huán)境來看，美國頻繁揮舞“關(guān)稅大棒”是影響當(dāng)前鋼材市場的主要外部因素。2月1日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對進(jìn)口自中國的商品加征10%的關(guān)稅；2月4日，中國進(jìn)行貿(mào)易反制，對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅；2月10日，特朗普宣布對美國進(jìn)口鋼鋁征收25%關(guān)稅，自3月12日起生效；2月14日，特朗普簽署備忘錄，要求相關(guān)部門確定與每個(gè)外國貿(mào)易伙伴的“對等關(guān)稅”，并于4月2日起實(shí)施；2月19日，特朗普表示將對汽車、半導(dǎo)體和藥品進(jìn)口征收約25%的關(guān)稅……

　　在美國不斷揮出多方向“關(guān)稅大棒”的同時(shí)，相關(guān)國家也開始采取多種限制措施。例如，2月11日，印度鋼鐵部部長表示，印度可能在未來6個(gè)月內(nèi)對來自中國的鋼鐵產(chǎn)品征收15%～25%的臨時(shí)關(guān)稅，旨在保護(hù)印度鋼鐵制造商利益；2月17日，印尼政府要求從3月1日起將100%的出口外匯留在本國（石油、天然氣、種植園、林業(yè)、漁業(yè)除外）……筆者認(rèn)為，從美國揮舞“關(guān)稅大棒”到相關(guān)國家采取進(jìn)出口限制，都表明在新一屆美國政府的“美國優(yōu)先”主義下，全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易格局將迎來新一輪變局。

　　從內(nèi)部環(huán)境來看，2024年以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，實(shí)現(xiàn)了全年5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。特別是去年9月下旬以來，我國推出了一攬子增量政策，有效提振了社會(huì)信心，經(jīng)濟(jì)明顯回升。進(jìn)入2025年，我國貨幣信貸呈現(xiàn)明顯的回暖態(tài)勢。不過，黑色系市場對此似乎并不“感冒”，在信貸數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天，黑色系期貨市場夜盤依舊弱勢運(yùn)行。直到2月17日，時(shí)隔6年中央再次召開最高級別的民營企業(yè)座談會(huì)，黑色系市場才有了拉升跡象。實(shí)際上，從過去幾年來看，宏觀政策對黑色系市場影響的時(shí)長正在縮短，在外部環(huán)境變化帶來的不利影響不斷加深的背景下，市場信心更是“貴如油”。我國也在積極尋求突圍機(jī)會(huì)，找準(zhǔn)潛力足、發(fā)展空間大的領(lǐng)域，謀劃好牽引性強(qiáng)、撬動(dòng)性強(qiáng)的工作抓手，打造更多能帶動(dòng)全局的突出亮點(diǎn)。這也是我國鋼材市場寄希望于即將召開的全國兩會(huì)能出臺較有力宏觀政策的原因，同時(shí)也是目前黑色系市場交易“強(qiáng)預(yù)期”的基本邏輯。

　　綜合來看，筆者認(rèn)為，在國際方面“關(guān)稅大棒”頻繁揮舞及國內(nèi)方面全國兩會(huì)帶來的政策強(qiáng)預(yù)期的交易邏輯中，疊加今年初偏強(qiáng)的供給態(tài)勢和逐漸啟動(dòng)的終端需求，我國鋼材市場短期內(nèi)更多將處在多空交織行情中，各方還需等待時(shí)機(jī)。